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離岸人民幣兌美元匯率跌破6.50，與你我有何關(guān)系呢？

那到底啥是離岸人民呢？坐著飛機(jī)、輪船離開我們中國(guó)的人民幣就叫“離岸人民幣”嗎？當(dāng)然不可能，“離岸人民幣”這個(gè)概念，其實(shí)是相對(duì)于“在岸人民幣”所產(chǎn)生的。

太復(fù)雜的概念其實(shí)我們不用知道，我們只需要記住兩點(diǎn)對(duì)我們有用的就行了。

第一點(diǎn)，在香港和一些已經(jīng)建立合作的國(guó)家，比如加拿大、倫敦、新加坡等地，都有一個(gè)叫做離岸人民幣交易市場(chǎng)的地方，在那里交易的人民幣就是離岸人民幣。

第二點(diǎn)，離岸人民幣兌換美元的匯率，不受央媽和外匯管理局的宏觀調(diào)控，而是完全由市場(chǎng)決定的。所以，離岸和在岸人民幣兌換美元的匯率是不同的。

而這對(duì)于一些人而言，就是機(jī)會(huì)！

以8月19日為例，在岸人民幣對(duì)美元匯率是6.4839，離岸人民幣對(duì)美元的匯率是6.4877。可以說(shuō)，二者中間的差價(jià)并不算太大。

那么，離岸人民幣到底和我們普通人有什么關(guān)系呢？下面我就來(lái)考考你，注意聽(tīng)?。?/p>

如果，你在深圳的銀行里用7萬(wàn)元人民幣可以兌換1萬(wàn)美元，而你在香港用1萬(wàn)美元可以兌換7.2萬(wàn)元的人民幣，你會(huì)怎么做？做股票離不開估值這一老生常談的問(wèn)題。所謂估值，就是“人們認(rèn)為這只股票該值多少錢”。當(dāng)市場(chǎng)狂熱，很多投資者被吸引入場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)的估值水平就會(huì)提高，股票價(jià)格會(huì)漲到離譜的程度；而當(dāng)市場(chǎng)悲觀時(shí)，投資者又爭(zhēng)先恐后地賣出離場(chǎng)，很多好股票也會(huì)變得相當(dāng)便宜。A股屬于散戶占比相當(dāng)高的市場(chǎng)，這一現(xiàn)象更加明顯，因此，如果我們能夠去識(shí)別估值水平的變化，在低估時(shí)買入，在高估時(shí)賣出，就有可能賺取超額收益。

大部分投資者都會(huì)使用PE、PB這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)為股票估值，但只是單純的看PE、PB的數(shù)值并不能完整客觀的表現(xiàn)股票目前的估值水平。比如截至3月10日收盤，滬深300的PE為15.59倍，單獨(dú)看這個(gè)數(shù)字是無(wú)法判斷當(dāng)前滬深300估值高低的，需要結(jié)合歷史的PE情況才能明白當(dāng)前估值是怎樣的一個(gè)水平，而這就需要百分位這個(gè)工具來(lái)幫忙了。

百分位是一個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)名詞，它是指在樣本數(shù)據(jù)總體中,在此樣本值以下的樣本數(shù)占總樣本數(shù)的百分比。舉個(gè)例子，比如在一個(gè)100人的班級(jí)里，你這次的考試分?jǐn)?shù)為80分，百分位為70%。意思就是說(shuō)，成績(jī)小于80分的人占整個(gè)班級(jí)的70%，成績(jī)高于80分的人占30%。

同樣的道理，咱們回到之前滬深300的例子，從東方財(cái)富上查詢到的3月10日滬深300指數(shù)PE為 15.59倍，百分位為95.80%，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為近五年的PE數(shù)據(jù)，這也就意味著過(guò)去5年有95.80%的時(shí)間滬深300的估值是低于當(dāng)前15.59倍市盈率的。而PB的百分位同理。

再往下看，滬深300指數(shù)PE的30%分位值為12.10，50%的分位值為12.83，70%的分位值為13.49，分別對(duì)應(yīng)圖中趨勢(shì)圖中三條虛線，也是PE合理的波動(dòng)范圍。其中50%的百分位也就是5年內(nèi)所有PE數(shù)據(jù)的中間位置，這也就是所謂的估值中樞。如果過(guò)度高于中樞，即PE超過(guò)70%分位值的13.49倍，則被認(rèn)為處于高估狀態(tài)，反之，如果滬深300指數(shù)的PE低于30%分位值的12.10倍，則被認(rèn)為處于低估狀態(tài)。與近5年的歷史數(shù)據(jù)作比較來(lái)看，滬深300目前的PE確實(shí)處于一個(gè)很高的位置了。另外2018全年與2020年初滬深300的PE都跌穿過(guò)30%的分位線，都屬于嚴(yán)重低估，現(xiàn)在來(lái)看都是絕佳的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

所以，百分位這個(gè)統(tǒng)計(jì)工具可以很直觀的表現(xiàn)出當(dāng)前PE、PB在歷史上處于一個(gè)什么樣的位置，進(jìn)而判斷出目前的位置是高估還是低估。但需要注意的是。百分位是依靠歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)工具，數(shù)據(jù)越多越能反應(yīng)問(wèn)題，因此統(tǒng)計(jì)時(shí)間段要盡可能長(zhǎng)，比如五年、十年或者更長(zhǎng)，如果統(tǒng)計(jì)時(shí)間太短，參考意義不大。

與其他估值工具一樣，百分位也僅僅只是作為一個(gè)參考，具體怎么應(yīng)用，仍然取決于投資者個(gè)人。