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　　一季度，中國經(jīng)濟(jì)開局良好。廣義貨幣(M2)，也就是我們常說的貨幣總量，3月末突破300萬億元，達(dá)到304.8萬億元。

　　我國300萬億元的貨幣總量是怎么產(chǎn)生的呢？它是否超出了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求？來看專家的分析↓

300萬億元貨幣總量從何而來

　　從統(tǒng)計(jì)口徑看，我國的廣義貨幣包括流通中的現(xiàn)金、城鄉(xiāng)居民存款、企業(yè)活期存款、企業(yè)定期存款、信用卡存款、信托存款等等。而存款又是由貸款派生的。

　　招聯(lián)首席研究員 董希淼：比如企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中向銀行申請了一筆貸款，貸款發(fā)放后就派生為該企業(yè)存款。如果這筆貸款被企業(yè)用于發(fā)放工資，那就變成了職工收入，派生為居民存款。如果企業(yè)用于購買原材料，這些錢就會(huì)流轉(zhuǎn)到其他企業(yè)，繼續(xù)派生為其他企業(yè)存款或居民存款。這就是我們的存款是由貸款派生這個(gè)背后的過程。廣義貨幣的增長，很大程度上反映了存款的增長。

　　數(shù)據(jù)還顯示，一季度人民幣存款增加11.24萬億元，3月末人民幣存款余額為295.51萬億元，顯示出貨幣總量的增長主要就是來自存款的增長。

　　董希淼還分析說，我國貨幣總量較大，也與融資結(jié)構(gòu)有關(guān)。3月末的社會(huì)融資規(guī)模存量為390.32萬億元，其中人民幣貸款余額是247.05萬億元，貸款占比達(dá)63.3%。

　　招聯(lián)首席研究員 董希淼：我國以間接融資，也就是銀行貸款為主。與直接融資相比，這種方式會(huì)增加更多的貨幣投放和貨幣總量。像股票、債券等直接融資，擁有資金的一方直接將資金投資或借款給需要資金的一方，這種方式不會(huì)增加貨幣總量。而貸款這種間接融資方式是大家把資金存進(jìn)銀行，銀行再貸給需要資金的企業(yè)或個(gè)人，這種方式就會(huì)增加貨幣投放和貨幣總量。

　　專家表示，相當(dāng)長一段時(shí)間以來，我國作為全球經(jīng)濟(jì)增長較快的國家之一，離不開信貸的大力支持。而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，也同樣離不開信貸的支持。但是我國也明確，要促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 溫彬：我們廣義貨幣超過了300萬億，這個(gè)還是符合我們的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的需要，同時(shí)也反映了整個(gè)市場化的程度進(jìn)一步提高，以及我們整個(gè)以間接融資為特征的融資結(jié)構(gòu)。

　　中國人民銀行表示，300萬億元的貨幣總量，與中國的融資結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段都有一定關(guān)系。巨額的存量資源掌握在企業(yè)和居民手上，為促進(jìn)投資、消費(fèi)和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好奠定了基礎(chǔ)。

貨幣總量超美國？專家：不能簡單對比數(shù)字

　　有分析人士對比了中美兩國的貨幣總量之后，認(rèn)為我國的貨幣總量遠(yuǎn)超美國。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，這與兩國的統(tǒng)計(jì)口徑不同有關(guān)，不能簡單地比數(shù)字。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 溫彬：在美國，10萬美元以上的企業(yè)的定期存款就不統(tǒng)計(jì)在M2范疇之內(nèi)，而我們的口徑包括了不同金額的企業(yè)定期活期(存款)，這也是導(dǎo)致我們的貨幣供應(yīng)總量比美國的貨幣總量高的原因之一。

　　此外，美國的廣義貨幣M2還不統(tǒng)計(jì)“美國政府、其他官方機(jī)構(gòu)、外國銀行”持有的美元。在美國股市、債市中的美元，也不納入核算范圍。因此，如果中國將這些也扣除的話，貨幣總量將大幅減少。

　　專家還表示，美國是一個(gè)以直接融資為主的國家，股票、債券等融資方式占比在70%以上，這些融資方式不會(huì)增加貨幣總量。再加上統(tǒng)計(jì)口徑不同，因此不能簡單地用數(shù)字對比中美兩國的貨幣總量。(央視新聞客戶端)