gtx970和1065
2023-08-31
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更新時(shí)間：2023-08-31 09:03:13作者：佚名
中科軟出來好找工作嗎，中科軟怎么樣。
提起中科軟可能有不少朋友都不大了解，但是提起中科軟的客戶大家都非常熟悉，人民保險(xiǎn)、泰康保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、新華人壽等國(guó)內(nèi)知名保險(xiǎn)公司都是中科軟的客戶。并且2014年-2020年中科軟在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)IT 解決方案市場(chǎng)中市場(chǎng)份額連續(xù)排名第一，市場(chǎng)份額高達(dá)37.3%，比行業(yè)二三名軟通動(dòng)力和易寶軟件加起來的總和兩倍還多。中科軟被譽(yù)為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)IT 解決方案這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”。
中科軟主要從事計(jì)算機(jī)軟件研發(fā)、應(yīng)用、服務(wù)的大型專業(yè)化高新技術(shù)企業(yè)，公司業(yè)務(wù)以行業(yè)應(yīng)用軟件開發(fā)為核心，業(yè)務(wù)涵蓋應(yīng)用軟件、支撐軟件、系統(tǒng)集成等應(yīng)用層次，可為客戶提供大型行業(yè)應(yīng)用解決方案。就是這樣一家細(xì)分領(lǐng)域的獨(dú)角獸，自2019年9月9日上市之初，便獲得市場(chǎng)，連續(xù)收獲14個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅高達(dá)420%。然而自2019年10月29日創(chuàng)下歷史新高108.34后，股價(jià)便扭頭向下，期間雖有反彈，但每次上漲后都迎來更為猛烈的下跌，短短一年多時(shí)間，股價(jià)便暴跌近70%，2021年2月8日更是創(chuàng)出歷史新低32.60，雖然之后股價(jià)有所反彈，但一直在40元以下。導(dǎo)致不少看好中科軟前景的投資者紛紛套牢。
中科軟近10年凈利潤(rùn)情況
翻看中科軟的業(yè)績(jī)報(bào)告，中科軟近十年?duì)I收從2011年的15.1億到2020年的57.82億，十年間增長(zhǎng)了283%，而且每年都保持近兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)更是從2011年的0.78億增長(zhǎng)到4.77億，增幅高達(dá)536%，而且每年都保持近20%以上的增速。這樣的成績(jī)放在A股市場(chǎng)，也是鳳毛麟角的。然而就是這樣一家優(yōu)秀的公司，卻在短短一年多時(shí)間，股價(jià)重挫70%，讓無數(shù)投資者無處話凄涼。
那么，業(yè)績(jī)優(yōu)良，無數(shù)投資者看好的中科軟，為何會(huì)短短一年多時(shí)間股價(jià)暴跌70%呢？今天筆者為你揭秘中科軟股價(jià)為何重挫。
第一、中科軟上市之初，股價(jià)暴漲，已經(jīng)嚴(yán)重偏離基本面。2019年9月9日登錄上海主板，當(dāng)日如期上漲44%，之后更是連續(xù)收獲14個(gè)漲停板，累計(jì)漲幅高達(dá)420%。市值高達(dá)450億，最高的時(shí)候更是突破500億大關(guān)。而此時(shí)的中科軟市盈率高達(dá)128倍。而2020年一月份時(shí)候，同行業(yè)的恒生電子、宇信科技和長(zhǎng)亮科技同一時(shí)期的市盈率分別為55、60和75倍。中科軟估值明顯高于同行業(yè)的估值水平。
第二、高管減持加上股東清倉(cāng)式減持，引發(fā)投資者對(duì)公司前景擔(dān)憂，股價(jià)嚴(yán)重承壓。中科軟2020年9月29日晚間公告，公司股東郭丹持有公司無限售條件流通股20,160,000股，約占公司總股本的4.7547%，計(jì)劃減持不超過4.7547%公司股份。減持公告一出，市場(chǎng)一片嘩然。公司剛解禁，股東就迫不及待的清倉(cāng)式減持，說明股東都不看好公司前景。加上中科軟是從新三板掛牌轉(zhuǎn)板而來，轉(zhuǎn)板之前中科軟股價(jià)僅十多元，轉(zhuǎn)板到主板股價(jià)翻了幾倍，投資者獲利頗豐，中科軟的瘋狂拋售，導(dǎo)致股價(jià)只能一跌再跌。
第三、營(yíng)收放緩，也增加了投資者對(duì)中科軟估值的調(diào)整。中科軟成立20年以來，營(yíng)收常年保持在20%以上的高速增長(zhǎng)，但到了2014年后營(yíng)收就開始逐步放緩在15%的增速。而到了2020年一季度，中科軟更是負(fù)增長(zhǎng)22%，雖然中報(bào)開始回正，但全年依然降到了個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，這無疑也增加了投資者對(duì)中科軟業(yè)績(jī)前景的擔(dān)憂。
第四、應(yīng)收賬款和資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)過高同行業(yè)。2016-2019年，公司應(yīng)收賬款分別為9.24億元、11.89億元、10.15億元和11.5億元，是凈利潤(rùn)的數(shù)倍。而且軟件企業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，同行上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率大多在40％-50％之間。然而，2016-2020年，中科軟的資產(chǎn)負(fù)債率則高達(dá)75.88％、74.16％、71.66％、60.52%和62.38%。引發(fā)投資者對(duì)中科軟回款能力和流動(dòng)性的擔(dān)憂。
第五、近兩年機(jī)構(gòu)報(bào)團(tuán)行業(yè)龍頭，偏愛大市值企業(yè)，導(dǎo)致一些小而美的細(xì)分領(lǐng)域龍頭缺乏資金。2019年以來機(jī)構(gòu)報(bào)團(tuán)取暖，偏大大市值的行業(yè)龍頭，小而美細(xì)分領(lǐng)域龍頭股不受待見，中科軟一時(shí)難獲資金。
那么，經(jīng)過大幅殺跌后的中科軟，估值是否合適，值不值得我們。筆者認(rèn)為目前的中科軟是屬于低估的，值得我們?nèi)ァ?/strong>
首先、中科軟的業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁，營(yíng)收放緩，是中科軟主動(dòng)放棄低附加值業(yè)務(wù)造成。據(jù)CCID預(yù)測(cè)，2020年-2024年，我國(guó)保險(xiǎn)解決方案市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到22.6%，到2024年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到250億元。中科軟在保險(xiǎn)行業(yè)的市占率處于領(lǐng)先地位，將更加受益于保險(xiǎn)行業(yè)IT投入的增長(zhǎng)。從2015年以來，中科軟持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對(duì)毛利率低、資金占用高的集成業(yè)務(wù)做出規(guī)模限制，大力拓展軟件開發(fā)服務(wù)等高毛利項(xiàng)目。數(shù)據(jù)顯示，2015年中科軟綜合毛利率為19.99%，2020年已提高到28.02%；由此我們看到的就是，雖然中科軟營(yíng)收放緩，但是凈利潤(rùn)依然保持高速增長(zhǎng)，而且公司的盈利能力正在逐步提高，中科軟依似乎更得我們期待了。
二、經(jīng)過一年多的殺跌，中科軟的估值已經(jīng)遠(yuǎn)低于同行業(yè)估值。中科軟經(jīng)過一年多的殺跌后，目前靜態(tài)市盈率僅31倍。而同行業(yè)的恒生電子、長(zhǎng)亮科技、金證股份分別為70、49和38，跟宇信科技持平。而中科軟的成長(zhǎng)性遠(yuǎn)高于長(zhǎng)亮科技、金證股份和宇信科技，而且盈利能力也遠(yuǎn)高于前面三個(gè)，說明中科軟目前存在低估。
三、經(jīng)過幾個(gè)月的減持，中科軟拋售壓力已經(jīng)大幅減輕。2020年3月29日中科軟收盤公告郭丹女士本次股份減持計(jì)劃實(shí)施期間已屆滿。公司股東郭丹減持計(jì)劃實(shí)施完畢，期間減持公司股份424萬股，減持價(jià)格40元/股至44.60元/股，減持股份占公司總股份為1%。而去年中科軟的高管也已經(jīng)完成減持計(jì)劃或者終止減持。這無疑減緩了投資者的擔(dān)憂。
四、中科軟股東背景強(qiáng)大，抵抗外部風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。中科軟是由中國(guó)科學(xué)院軟件研究所控股設(shè)立的大型行業(yè)應(yīng)用軟件與綜合解決方案提供商。依托中國(guó)科學(xué)院強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力與技術(shù)背景，能夠較好的承接各類政府、企事業(yè)單位項(xiàng)目，特別是在一些關(guān)鍵項(xiàng)目涉及安全技術(shù)領(lǐng)域的項(xiàng)目，中科軟承擔(dān)技術(shù)公關(guān)重任，這是許多民營(yíng)企業(yè)和外資企業(yè)所不具備的優(yōu)勢(shì)。另外，中科軟的合作項(xiàng)目基本都是國(guó)內(nèi)實(shí)力強(qiáng)勁的企業(yè)，延續(xù)性好，不存在資金斷裂跑路等情況，可以有效抵御外部風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，個(gè)人認(rèn)為中科軟的前景依然廣闊，競(jìng)爭(zhēng)力在加不斷加強(qiáng)，值得我們繼續(xù)。
免責(zé)聲明：以上純屬個(gè)人觀點(diǎn)，不進(jìn)行任何操作建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。