奇數(shù)為什么不叫單數(shù) 奇數(shù)和單數(shù)有區(qū)別嗎
2023-11-20
更新時間:2023-11-20 09:03:54作者:佚名
降準“適時”落地!
12月6日,中國人民銀行發(fā)布消息,為支持實體經(jīng)濟發(fā)展,促進綜合融資成本穩(wěn)中有降,決定于2021年12月15日下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調(diào)后,金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。
中國人民銀行有關負責人介紹,此次降準為全面降準,除已執(zhí)行5%存款準備金率的部分縣域法人金融機構外,對其他金融機構普遍下調(diào)存款準備金率0.5個百分點,同時考慮到參加普惠金融定向降準考核的大多數(shù)金融機構都達到了支農(nóng)支?。ê瑐€體工商戶)等考核標準,政策目標已實現(xiàn),有關金融機構統(tǒng)一執(zhí)行最優(yōu)惠檔存款準備金率,這樣此次降準共計釋放長期資金約1.2萬億元。
“中國人民銀行下調(diào)存款準備金0.5%,可謂是一場及時雨,主要目的是降低金融機構資金成本,支持實體經(jīng)濟發(fā)展,保持流動性合理充裕,加強跨周期調(diào)節(jié)。”英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄在接受《證券日報》記者采訪時表示,此次降準對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長有重要作用,對于資金緊張的部分行業(yè)起到緩解作用,對于房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展有正面意義,短期可以起到對沖或者局部對沖美股泡沫爆破對A股的不利影響。
目的在于加強跨周期調(diào)節(jié)
在“適時降準”的權威表態(tài)三天后,降準落地。
民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示,選擇在當前時點進行降準,體現(xiàn)了貨幣政策做好跨周期調(diào)節(jié)。降準可以釋放長期流動性,引導金融機構加大對實體經(jīng)濟的支持力度,提升金融服務能力,通常用于經(jīng)濟壓力較大的時候。
“今年三季度,我國經(jīng)濟增長開始降速,GDP同比增長4.9%,環(huán)比僅增長0.2%,經(jīng)濟出現(xiàn)了新的下行壓力。雖然完成今年的經(jīng)濟增長目標壓力不大,但對于明年而言,經(jīng)濟工作面臨不小的壓力和挑戰(zhàn)?!睖乇蛘J為,在今年收官和明年開局之際,進行降準有助于緩解經(jīng)濟下行壓力,平滑經(jīng)濟增長曲線,不僅有空間,而且有必要,這是做好跨周期調(diào)節(jié)的應有之意。
中國人民銀行有關負責人表示,此次降準的目的是加強跨周期調(diào)節(jié),優(yōu)化金融機構的資金結(jié)構,提升金融服務能力,更好支持實體經(jīng)濟。一方面,在保持流動性合理充裕的同時,有效增加金融機構支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源,增強金融機構資金配置能力。另一方面,引導金融機構積極運用降準資金加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。此外,此次降準降低金融機構資金成本每年約150億元,通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。
“此次降準符合市場主體所需,體現(xiàn)了貨幣政策加大對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。中小企業(yè)是穩(wěn)就業(yè)和保民生的關鍵,是我國經(jīng)濟的韌性和潛力所在?!睖乇虮硎荆m然在國家系列保供穩(wěn)價政策作用下,近期大宗商品漲價勢頭基本被遏制,電力供應緊張狀況有所緩解,以制造業(yè)PMI指數(shù)代表的經(jīng)濟景氣度有所回升,但小型企業(yè)復蘇基礎仍然不穩(wěn)固,其PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個月位于榮枯線之下,對進一步的政策支持仍有需求。此次降準便體現(xiàn)了宏觀政策圍繞市場主體需求所展開,是貨幣政策加大對企業(yè)紓困的具體體現(xiàn)。
助于優(yōu)化金融體系資金結(jié)構
此次降準不僅直接降低了銀行資金成本,而且有助于銀行優(yōu)化資金結(jié)構,提升資金配置能力,更好地服務實體經(jīng)濟。
財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示,降準有利于緩解銀行“流動性、資本、利率”三大約束,增強其放貸能力與意愿。當前,銀行凈息差已降至2010年以來的低位水平,加上企業(yè)信用違約風險加大,銀行增加信貸供給的能力與意愿明顯不足。降準釋放的資金,將增加銀行支持實體經(jīng)濟的長期資金來源、降低銀行獲取資金的成本,有利于緩解銀行貨幣創(chuàng)造面臨的“流動性、利率”約束,增強其為實體企業(yè)放貸能力與意愿,更好滿足市場主體需求。
“今年以來商業(yè)銀行核心一級資本充足率持續(xù)回落,且考慮到國內(nèi)中小企業(yè)經(jīng)營困難加大,疫情期間推出的中小微企業(yè)延期還本付息政策即將到期,銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大下降風險,其資本充足率或進一步回落。降準對緩解銀行‘資本’約束一定程度上也有一定積極作用,央行在貨幣政策委員會三季度例會和貨幣政策執(zhí)行報告中,也明確提出要‘支持銀行補充資本’?!蔽槌餮a充道。
針對前述中國人民銀行有關負責人“增強金融機構資金配置能力”的表述,易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對《證券日報》記者表示,降準后,包括房地產(chǎn)在內(nèi)的各市場參與主體和銀行接觸時,或可看到獲得貸款的空間比較大,便利性更高。若銀行后續(xù)信貸方面政策放松,對于房企來獲得此類貸款的門檻將明顯降低,銀行也愿意投放貸款給房企。這將使房企的資金壓力可以更快得到緩解,具有積極的作用。
于資本市場而言,前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為,將提振我國經(jīng)濟復蘇力度,利于跨年度行情啟動。
從債市來看,東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示,以10年期國債收益率為代表的主要市場利率還有一定下行空間。由于此前市場對降準與否存有疑慮,現(xiàn)在預期差得到校正,各類市場利率面臨重新定價。但考慮到7月份降準完全超出市場預期,而本次降準前市場對于年內(nèi)再度降準的可能性討論已久,并已部分定價,預計此次降準在帶動市場利率下行幅度方面或不及7月份。
穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變
需要強調(diào)的是,此次降準并不意味著我國穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變。
中國人民銀行有關負責人表示,穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。此次降準是貨幣政策常規(guī)操作,釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利(MLF),還有一部分被金融機構用于補充長期資金,更好滿足市場主體需求。中國人民銀行堅持正常貨幣政策,保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性,不搞大水漫灌,為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
“此次降準體也現(xiàn)了貨幣政策‘以我為主’,未來還會通過多種形式繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。”溫彬表示,近期,美聯(lián)儲貨幣政策收緊的預期比較明確,削減購債規(guī)模已經(jīng)落地,明年開始加息幾成定局。
溫彬認為,我國在此時點進行降準,說明了我國貨幣政策具有充分的獨立性。一方面,美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向雖然可能對我國產(chǎn)生外溢效應,但我國貨幣政策調(diào)節(jié)主要依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟的恢復狀況和市場主體所需,這是促進我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的關鍵。另一方面,不宜盲目地對中美貨幣政策操作進行比較,我國經(jīng)濟先于美國經(jīng)濟復蘇,經(jīng)濟周期的不同步?jīng)Q定著貨幣政策也具有差異,不可一概而論。未來,央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,進一步提升貨幣政策的自主性、前瞻性和有效性,兼顧內(nèi)外平衡,繼續(xù)利用結(jié)構性和直達性政策工具,加大對中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度,推動經(jīng)濟爬坡過坎,促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。