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指數(shù)型基金推薦（最好的指數(shù)基金有哪些）好買研習(xí)社

通常，凈值增長超過十倍的基金，會被市場看做是長期回報優(yōu)秀的優(yōu)秀長跑產(chǎn)品，也是很多投資者相對認(rèn)可的選擇。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到今年8月27日，全市場“十倍基”共65只，這其中華夏基金占了5只（華夏大盤精選、華夏回報、華夏收入和華夏紅利、華夏經(jīng)典配置），所有上榜基金按基金公司維度統(tǒng)計，數(shù)量最多的便是華夏和富國，各有共5只基金上榜。

對于華夏基金，可能很多人對它的印象是指數(shù)、ETF特別強(qiáng)，這的確是事實，不過實際上華夏基金早先也是主動權(quán)益的王者，盛極一時的首位“公募一哥”王亞偉就是早期華夏優(yōu)秀基金經(jīng)理的代表，而且華夏近年來還不斷涌現(xiàn)搶眼的中生代選手，比如靠新能源一戰(zhàn)成名的鄭澤鴻等人，這一期我們就來一起了解華夏基金。

一、公募“老十家”之一，非貨基管理規(guī)模市場第4

華夏基金成立于1998年，公募“老十家”之一，最大股東是中信證券（持股比例占62%以上），另有兩家外資投資公司各占13.9%，青島海鵬科技出資10%。

截至今年二季度，華夏基金全部管理規(guī)模9371億元，在全部基金公司中排名第7，非貨基管理規(guī)模5869億元，排名市場第4。目前（截至8月27日）華夏基金在管產(chǎn)品一共259只，其中主動權(quán)益產(chǎn)品85只，主動固收類產(chǎn)品59只，股票型指數(shù)產(chǎn)品共70只。

華夏在固收領(lǐng)域的產(chǎn)品起步相比權(quán)益要晚，最早的一只債基是2008年成立的二級債基華夏希望債券，其余固收類產(chǎn)品基本上都是在2012年下半年及以后，另外，指數(shù)基金其實在2012年以前發(fā)展也比較緩慢（2012年前成立的只有3只產(chǎn)品），早期產(chǎn)品主要集中在偏股混合型產(chǎn)品上。我們在開篇提到華夏早前也是主動權(quán)益的王者，那么下面我們一起來看一下華夏各類基金的業(yè)績表現(xiàn)情況是不是真的如此。

來源：Wind，好買基金研究中心；截至：2021.06.30

二、主動權(quán)益總體收益好于市場平均百思特網(wǎng)，固收+產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異

偏股混合型產(chǎn)品華夏目前共有47只，不過其中有32只誕生于2019年及以后。我們統(tǒng)計了成立于2019年以前的產(chǎn)品收益發(fā)現(xiàn)，百思特網(wǎng)華夏偏股產(chǎn)品成立以來的平均收益是18.74%，好于市場平均的16.83%。華夏的5只“十倍基”有4只都是偏股型產(chǎn)品，而且可以看到它們的成立時間都超過15年。另外偏股基金中的“雙十”（成立超過十年且年化超過10%）基金有7只，由此可見華夏的偏股混合產(chǎn)品長期表現(xiàn)是比較優(yōu)秀的。

來源：Wind，好買基金研究中心；截至：2021.08.27

靈活配置型產(chǎn)品中，華夏成立于2019年以前的相關(guān)產(chǎn)品平均成立年化12.75%略低于市場同類的13.32%，這類型產(chǎn)品有一個比較麻煩的地方就是倉位差異很大，所以平均收益的參考價值有限。

普通股票型產(chǎn)品成立時間普遍較晚，在2015年及以后，平均成立年化21.48%，好于同類平均（19.33%），其中華夏經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、華夏創(chuàng)新前沿、以及今年大火的華夏能源革新等產(chǎn)品的表現(xiàn)都比較優(yōu)秀。

華夏的平衡混合型產(chǎn)品只有2只，是蔡向陽和林青澤合管的華夏回報和華夏回報2號，成立于2003年的華夏回報是華夏基金的第二只產(chǎn)品，也是一只十倍基，股票倉位在40%~70%之間，近兩年維持60%左右，不過因為持倉行業(yè)主要集中在白酒、醫(yī)藥上，年內(nèi)表現(xiàn)不太好看。

來源：Wind，好買基金研究中心；截至：2021.08.27

來源：Wind，好買基金研究中心；截至：2021.08.27

固收產(chǎn)品方面，華夏的債基也在一路追趕。偏債和純債基金的平均成立年化基本保持在市場平均水平，但在一級債基和二級債基上表現(xiàn)優(yōu)異，平均成立年化分別達(dá)到6.70%和8.43%，遠(yuǎn)高于同類的5.76%和6.48%。華夏雙債增強(qiáng)和華夏聚利兩只一級債基，成立8年來年化收益分別高達(dá)9%和7%，華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)也實現(xiàn)了近5年超過11%的年化收益。

來源：Wind，好買基金研究中心；截至：2021.08.27

被動指數(shù)投資方面，67只被動基金中有64只都是ETF及其聯(lián)接基金，華夏的ETF涉獵范圍很廣，除了滬深300、上證50等寬基指數(shù)，更包含了許多重要行業(yè)和主題，比如常見的消費ETF、金融地產(chǎn)ETF以及近兩年頗受關(guān)注的科技主題ETF（如5G通信ETF、半導(dǎo)體ETF、新能源車ETF等）。ETF一個非常重要的選擇指標(biāo)就是基金規(guī)模，并且是規(guī)模越大越好，而華夏的ETF在同類ETF中基本都是規(guī)模比較大的。另外華夏在布局新的ETF領(lǐng)域上動作非常迅速，比如科創(chuàng)50ETF、雙創(chuàng)50ETF，包括布局港股科技板塊投資的恒生科技ETF基本上都是趕在第一批進(jìn)入市場的。

QDII方面，華夏擁有市場上規(guī)模最大的恒生ETF，主動QDII中，劉平管理的華夏移動互聯(lián)和常亞橋管理的華夏新時代都獲得了成立滿3年、年化回報超20%的業(yè)績。

三、人才輩出，多位優(yōu)秀中生代基金經(jīng)理涌現(xiàn)

華夏基金旗下共68位基金經(jīng)理，從任職年限分布看，10年以上經(jīng)驗的老將和1年以下的新手占比相對少一些，其余年限的分布基本均衡，中生代、新生代選手較多，近一年有多位業(yè)績亮眼的中生代、新生代涌現(xiàn)。

來源：Wind

管理“十倍基”華夏回報和華夏回報二號的蔡向陽有7年多基金管理經(jīng)驗，而且這7年多一直在管華夏回報、回報二號。從持倉來看，蔡向陽比較偏愛大消費，醫(yī)藥白酒持倉較多，所以年內(nèi)基金表現(xiàn)相對遜色，尤其是5月份以來基金回撤較大。他總體上是價值成長型的選手，即選擇成長性好的股票進(jìn)行價值投資，換手率非常低，采用高集中度、長期持有的策略。

劉平的投資范圍橫跨A股、港股和美股，代表作華夏移動互聯(lián)，任職期間的業(yè)績排名同類前20。典型的科技QDII選手。在構(gòu)建組合時根據(jù)產(chǎn)業(yè)趨勢來做跨市場平衡，根據(jù)細(xì)分產(chǎn)業(yè)中優(yōu)秀公司在哪個市場更多來進(jìn)行投資（而不是根據(jù)三個市場的大盤走勢去配置）。劉平行業(yè)配置集中在TMT科技板塊，本身有十余年的TMT研究經(jīng)驗，她的配置理念又叫“游樂場投資”，既有“旋轉(zhuǎn)木馬”式、比較穩(wěn)的資產(chǎn)，也有“過山車”百思特網(wǎng)式的彈性高的企業(yè)，另外她還將成長股劃分為高PEG和低PEG兩類，通過在不同估值的科技成長股間進(jìn)行輪動實現(xiàn)回撤控制，同時也會在科技子行業(yè)之間進(jìn)行輪動，比如近2年傳媒相對墊底，所以主要關(guān)注點是在電子、計算機(jī)。不過劉平9月13日起休產(chǎn)假，休假期間由屠環(huán)宇代管。

屠環(huán)宇的管理經(jīng)驗還不到2年，不過也算是一位科技投資實力比較強(qiáng)的選手，此前的研究領(lǐng)域也主要是計算機(jī)、通信、電子、新能源等互聯(lián)網(wǎng)科技板塊上，曾為了深入研究美團(tuán)的商業(yè)模式，去體驗了外賣騎手。他不太傾向于做短期行業(yè)輪動，而是希望選出長期投資回報最好的幾個行業(yè)做持續(xù)超配，所以他的持倉大部分比重布局在成長初期的產(chǎn)業(yè)和公司上，持倉行業(yè)主要有新能源、醫(yī)藥、電子，但前十重倉的集中度不算太高，另外對不同行業(yè)的集中度也不一樣，比如電動車的布局就很集中，寧德時代占近10個點，而網(wǎng)絡(luò)安全、云計算等行業(yè)就比較分散。

鄭澤鴻是今年大火的一位新能源基金經(jīng)理，他管理的華夏能源革新上半年曾一度排名股基收益冠軍。他的研究經(jīng)歷覆蓋過紡織服裝、輕工、電力設(shè)備、新能源，在去年四季度就預(yù)判到了新能源上游偏周期板塊的拐點，進(jìn)行了提前布局，因而基金年內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異。相比于中證新能指數(shù)，鄭澤鴻過往持倉來看，會在基金中增加一些化工、非銀金融等周期股，有一定的行業(yè)分散，通過不同屬性的行業(yè)搭配來控制基金波動，不過畢竟屬于單賽道產(chǎn)品，年內(nèi)最大回撤還是達(dá)到27%。

黃文倩、孫軼佳、季新星是華夏的三位偏消費的基金經(jīng)理，并且各具特色。黃文倩管理華夏消費升級，從2008年以來就深耕消費行業(yè)研究，并且A股、港股、美股的研究都有覆蓋，比較偏愛A股的白酒、家電、免稅、健康食品，港股的互聯(lián)網(wǎng)、運動服、餐飲，偏好布局龍頭；孫軼佳更偏成長消費，持倉中除了白酒等傳統(tǒng)消費外，也包含家居、護(hù)膚品等新型消費，不止布局龍頭股，也會挑選中小市值的黑馬股；季新星采用70%核心底倉+30%靈活表弟的配置方式，而且他的關(guān)注領(lǐng)域更廣泛，除了傳統(tǒng)消費，也關(guān)注醫(yī)美、預(yù)調(diào)雞尾酒等新興消費，同時還配有新能源、化工等板塊。

鐘帥也是最近市場關(guān)注度比較高的基金經(jīng)理，他的行業(yè)配置在鋰電、電子上較多，并且基金持倉中少有龍頭白馬，更多的是一些處于估值低位、尚未被市場充分認(rèn)知的灰馬。鐘帥的基金回撤控制較好，近一年最大回撤不到12%，鐘帥控制風(fēng)險的方法，除了估值的安全墊，還有行業(yè)分散，并且有嚴(yán)格止盈止損策略：單票持有若漲超8%，超出的部分賣出兌現(xiàn)收益；跌超15%，重新評估，如果是買錯了，就立即賣出止損；如果還是認(rèn)為沒買錯，只不過市場進(jìn)一步出現(xiàn)預(yù)期差，會補倉，攤薄成本。他的換手率偏高，比較需要注意基金規(guī)模增長對其業(yè)績的影響。

除了偏股基金中的優(yōu)秀基金經(jīng)理，華夏旗下還有不少固收+優(yōu)秀經(jīng)理，比如何家琪、柳萬軍，此外，徐猛、榮膺、張弘弢等管理指數(shù)基金的基金經(jīng)理也都有超過5年甚至10年的管理經(jīng)驗。

四、股債占比趨于均衡，行業(yè)偏好從金融轉(zhuǎn)向電子

早期華夏基金比較注重偏股基金的發(fā)展，所以總體股票占比較高，隨著債基、固收+產(chǎn)品的不斷補充，目前華夏基金的股債配置占比已經(jīng)接近平衡狀態(tài)。

行業(yè)配置方面，除了食品飲料、生物醫(yī)藥一直保持一定的占比之外，總體行業(yè)配置上是有過比較明顯的變動和調(diào)整的，比如2018年及以前，在金融領(lǐng)域占比較多（2013年及以前集中在金融服務(wù)，2013年以后分為銀行、非銀金融），而在2018年以后，金融占比開始下降，電子行業(yè)的占比開始顯著提升，可見總體華夏的持倉行業(yè)走向了更具成長性的板塊。

總結(jié)

華夏基金是最早一批成立的公募基金公司，早年發(fā)力主要集中在主動權(quán)益類基金，創(chuàng)造了華夏大盤精選的業(yè)績“神話”，還擁有華夏回報、華夏紅利等另外幾只“十倍基”。近年來逐漸增加債基、固收+方面的產(chǎn)品，同時在被動投資尤其是ETF的發(fā)行和管理上一直走在市場前列，不僅ETF涉獵投資范圍廣泛，而且基本做到了在同類ETF中規(guī)模最大。但華夏基金也并沒有放棄主動權(quán)益的戰(zhàn)場，雖然說目前旗下老將占比較少，但是許多中生代甚至新生代基金經(jīng)理正在脫穎而出，比如“能源一哥”鄭澤鴻、橫跨三個市場布局科技板塊的劉平、黑馬股選股高手鐘帥、深耕消費又各具特色的黃文倩、孫軼佳和季新星等等，整個華夏的行業(yè)側(cè)重也由之前的金融轉(zhuǎn)向高成長的電子板塊。目前來看華夏除了ETF之外，部分行業(yè)賽道產(chǎn)品的進(jìn)攻性都還不錯，中生代、新生代的基金經(jīng)理在配置上的進(jìn)取性也更高，需要做賽道配置的投資者可以選擇考慮。

你是否持有華夏旗下的產(chǎn)品？如果布局單賽道，你更喜歡ETF還是主動產(chǎn)品呢？歡迎大家來評論區(qū)留言分享。

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